Hvad er en babybinding?
En babyobligation er et fastforrentet værdipapir, der udstedes i små pålydende værdier, med en nominel værdi på mindre end 1.000 dollars. De små pålydende værdier øger babyobligationers tiltrækningskraft på gennemsnitlige detailinvestorer.
Nøglepunkter
- En babyobligation er en obligation, der har en pålydende værdi på under 1.000 dollar.
- Disse obligationer med små pålydende værdier har til formål at tiltrække almindelige investorer, der måske ikke har store beløb at investere i traditionelle obligationer.
- Babyobligationer er mest almindelige blandt kommunale udstedere eller som statsligt udstedte opsparingsobligationer.
Forståelse af babyobligationer
Babyobligationer udstedes hovedsageligt af kommuner, amter og stater til at finansiere dyre infrastrukturprojekter og kapitaludgifter. Disse skattefrie kommunale obligationer er generelt struktureret som nul-kuponobligationer med en løbetid på mellem otte og 15 år. Muni-obligationer har normalt en rating på obligationsmarkedet på A eller bedre.
Babyobligationer udstedes også af virksomheder som virksomhedsobligationer. Virksomhedsudstedere af disse gældsbeviser omfatter forsyningsselskaber, investeringsbanker, teleselskaber og erhvervsudviklingsselskaber (BDC’er), der er involveret i finansiering af små og mellemstore virksomheder. Prisen på virksomhedsobligationer bestemmes af udstederens finansielle sundhed, kreditvurdering og tilgængelige markedsdata for virksomheden. En virksomhed, der ikke kan eller ikke ønsker at udstede en stor gældsudstedelse, kan udstede babyobligationer som en måde at skabe efterspørgsel og likviditet for obligationerne på. En anden grund til, at et selskab kan udstede babyobligationer, er at tiltrække små investorer eller detailinvestorer, som måske ikke har midlerne til at købe en standardobligation med en nominel værdi på 1.000 dollars.
Eksempel
En virksomhed, der ønskede at låne penge ved at udstede obligationer til en værdi af 4 millioner dollars, ville f.eks. måske ikke vække stor interesse fra institutionelle investorer for en så relativt lille udstedelse. Desuden vil udstederen med en nominel værdi på 1.000 USD kun kunne sælge 4.000 obligationsbeviser på markederne. Hvis virksomheden imidlertid i stedet udsteder babyobligationer til en pålydende værdi på 400 dollar, vil detailinvestorer have overkommelig adgang til disse værdipapirer, og virksomheden vil have kapacitet til at udstede 10.000 obligationer på kapitalmarkederne.
Yderligere overvejelser
Babyobligationer kategoriseres typisk som usikret gæld, hvilket betyder, at udstederen eller låntageren ikke stiller nogen sikkerhed for at garantere rentebetalinger og tilbagebetaling af hovedstol i tilfælde af misligholdelse. Hvis udstederen misligholder sine betalingsforpligtelser, vil indehavere af babyobligationer derfor først blive betalt, når de sikrede gældsindehaveres krav er blevet opfyldt. I overensstemmelse med standardstrukturen for gældsinstrumenter har babyobligationer imidlertid en højere prioritet end et selskabs præferenceaktier og stamaktier.
Et træk ved babyobligationer er, at de kan kræves indfriet. En indløselig obligation er en obligation, der kan indløses før tid, dvs. før forfaldstidspunktet, af udstederen. Når obligationer bliver kaldt ind, ophører også rentebetalingerne med at blive betalt af udstederen. For at kompensere babyobligationsindehaverne for risikoen ved at kalde en obligation før forfaldsdatoen har disse obligationer relativt høje kuponrenter, der varierer fra ca. 5 til 8 procent.
Andre babyobligationer
Babyobligationer kan også henvise til en serie af spareobligationer med en lille pålydende værdi på mellem 75 og 1.000 dollars, der blev udstedt af den amerikanske regering fra 1935 til 1941. Disse skattefrie obligationer blev solgt til 75 % af den pålydende værdi og havde en løbetid på 10 år.
I Storbritannien henviser baby bonds til en type obligation, der blev lanceret i slutningen af 1990’erne med det formål at tilskynde forældrene til at opspare til børn. Forældrene skulle indbetale små månedlige bidrag i mindst 10 år, og til gengæld modtog barnet et garanteret minimumsbeløb skattefrit, når det fyldte 18 år.