Afkast af aktier: Small Cap vs. Mid Cap vs. Large Cap

4 min læsning

En læser sendte mig for nylig en e-mail med følgende spørgsmål:

“Er det rigtigt, at small cap- og mid cap-aktier har en tendens til at give højere afkast på lang sigt sammenlignet med large cap-aktier? Hvis det er tilfældet, ville det så give mening for en ung person at investere mere i små og mellemstore aktier frem for i en samlet aktiefond?”

I dette indlæg vil jeg give et svar på dette spørgsmål, herunder:

• Forskellen mellem small cap-, mid cap- og large cap-aktier
• Den historiske performance for hver type aktier siden 1970’erne
• Hvordan du beslutter, hvilken type aktivallokering der giver mening for dig

Forskellen mellem small cap-, mid cap- og large cap-aktier

Begrebet “cap” er en forkortelse for markeds “kapitalisering”, som beskriver størrelsen af en virksomhed. Markedskapitalen for et hvilket som helst selskab kan beregnes ved at gange antallet af udestående aktier med aktiekursen, hvilket giver dig selskabets markedskapital.

Generelt kan virksomhedernes markedskapital klassificeres som følger:

Large cap: 10 mia. dollars +

Mid cap: 2 – 10 mia. dollars

Small cap: 250 mio. dollars – 2 mia. dollars

De fleste indeksfonde kan klassificeres som large cap-, mid cap- eller small cap-fonde. For eksempel vil en S&P 500-indeksfond blive klassificeret som en large cap-fond, fordi den indeholder de 500 største offentligt handlede aktier i USA

Historiske afkast: For at analysere de årlige afkast af small cap vs. mid cap vs. large cap

For at analysere de årlige afkast af small cap vs. mid cap vs. large cap brugte jeg historiske data fra Portfolio Visualizer, der går tilbage til 1972.

For dem, der er nysgerrige, kan du tjekke Portfolio Visualizers datakilder for at se, hvilke indeks de bruger til at beregne de årlige afkast.

Den følgende tabel viser de årlige afkast for hver type aktie:

Det er let at se, at hver type aktie er ret stærkt korreleret. Small caps, mid caps og large caps har alle en tendens til at have op- og nedgangsår i takt med hinanden. Der er dog forskelle i præstationerne.

Den følgende tabel viser de annualiserede afkast sammen med standardafvigelsen for hver aktietype i denne periode:

Interessant nok leverede mid cap-aktier de højeste annualiserede afkast i denne periode. De leverede endda højere afkast end small cap-aktier med mindre volatilitet.

Overraskende nok leverede large cap-aktier næsten identiske afkast som det samlede aktiemarked, fordi ca. 75 % af en fond for det samlede aktiemarked består af large cap-aktier.

Det følgende diagram viser væksten i en tilbagevendende investering på 1.000 USD i hver type aktie i begyndelsen af hvert år siden 1972:

Mens mid cap-aktier absolut knuste det i denne tidsramme, er det vigtigt at huske, at dette repræsenterer et specifikt startår 1972.

For at se, hvordan hver type aktie klarede sig over tid, kan det være nyttigt at se på rullende afkast.

5-årige rullende afkast

Den følgende tabel viser de 5-årige afkast for hver aktietype:

Diagrammet nedenfor viser en visuel repræsentation af disse tal:

10-årige rullende afkast

Den følgende tabel viser de 10-årige afkast for hver type aktie:

Diagrammet nedenfor viser en visuel repræsentation af disse tal:

20-årige rullende afkast

Den følgende tabel viser de 20-årige afkast for hver type aktie:

Diagrammet nedenfor viser en visuel repræsentation af disse tal:

Om valg af aktivallokering

Historiske data viser, at små og mellemstore aktier har tendens til at klare sig bedre end store aktier (og som følge heraf det samlede aktiemarked) i de fleste langsigtede perioder, selv om der har været nogle perioder, hvor store aktier har klaret sig bedre end store aktier.

Det er vigtigt at huske på, at denne outperformance for small cap- og mid cap-aktier også har tendens til at være forbundet med højere volatilitet, hvilket er noget, man skal overveje, når man hælder sin portefølje mod disse typer af aktier.

I sidste ende er din aktivallokering en meget personlig beslutning, og historiske afkast er ikke nødvendigvis vejledende for fremtidige afkast, men for investorer, der har en lang tidshorisont og en større appetit på volatilitet, kan det give mening at vippe din portefølje i retning af små og mellemstore aktier.

En af de nemmeste måder at vippe din portefølje i retning af små og mellemstore aktier er simpelthen at investere en højere procentdel i indeksfonde, der er rettet mod disse typer af aktier. Hvis du f.eks. bruger Vanguard, kan du investere i Vanguard Mid Cap ETF (VO) og Vanguard Small Cap ETF (VB) for at få eksponering mod disse aktier.

Jeg anbefaler personligt at bruge M1 Finance til at oprette din investeringsportefølje, fordi de tilbyder mulighed for at investere i brøkdele, de har ingen handelsgebyrer eller årlige gebyrer, og de giver dig mulighed for at oprette automatiserede målallokerede investeringer.

Full Disclosure: Intet på dette websted bør nogensinde betragtes som rådgivning, forskning eller en opfordring til at købe eller sælge værdipapirer, se venligst min side med vilkår & Betingelser for en fuldstændig ansvarsfraskrivelse.