Co je to realizační cena?
Realizační cena je cena, za kterou má držitel kupní opce právo, ale ne povinnost, nakoupit 100 akcií určité podkladové akcie k datu expirace.
Jak funguje realizační cena?
Opce jsou derivátové nástroje, což znamená, že jejich cena je odvozena od ceny jiného cenného papíru. Přesněji řečeno, ceny opcí jsou odvozeny od ceny podkladové akcie. Řekněme například, že si koupíte kupní opci na akcie společnosti Intel (INTC) s realizační cenou 40 USD a datem expirace 16. dubna. Tato opce by vám dala právo nakoupit 16. dubna 100 akcií Intelu za cenu 40 USD (právo na tento nákup bude mít samozřejmě hodnotu pouze v případě, že se Intel bude v té době obchodovat nad 40 USD za akcii). Jako krátký příklad toho, jak realizační cena určuje, zda derivát, jako je kupní opce, vydělává, uveďme, že akcie IBM se obchodují za 100 USD za akcii. Nyní řekněme, že investor koupí jeden kontrakt kupní opce na IBM za cenu 2 USD za kontrakt. Poznámka: Protože každý opční kontrakt představuje podíl na 100 podkladových akciích, skutečná cena této opce bude 200 USD (100 akcií x 2 USD = 200 USD).
Proč záleží na realizační ceně?“
Realizační cena derivátu do značné míry určuje, zda investor na tomto derivátu vydělá. Podívejte se, co se stane s hodnotou této kupní opce: při různých scénářích:
Když opce vyprší, IBM se obchoduje za 105 USD.
Zapomeňte: Realizační cena dává kupujícímu právo koupit akcie IBM za 100 USD za akcii. V tomto scénáři by kupující mohl tyto akcie nakoupit za 100 USD a poté tytéž akcie okamžitě prodat na volném trhu za 105 USD. Protože realizační cena je nižší než tržní cena, je tato opce „v penězích“. Protože investor koupil tuto opci za 200 USD, čistý zisk kupujícího z tohoto obchodu bude 300 USD.
Když opce vyprší, IBM se obchoduje za 101 USD.
Při použití stejné analýzy, jak je uvedeno výše, bude mít nyní kupní opce hodnotu 1 USD (neboli celkem 100 USD). Realizační cena se velmi blíží tržní ceně. Protože investor nejprve vynaložil 200 USD na nákup opce, vykáže z tohoto obchodu čistou ztrátu ve výši 1 USD (nebo 100 USD celkem). Tato opce by se nazývala „za peníze“, protože obchod je v podstatě „wash“.
Když opce vyprší, IBM se obchoduje za 100 USD nebo pod touto hodnotou.
Zde je realizační cena vyšší než tržní cena. Pokud IBM skončí v den expirace opce na ceně 100 USD nebo pod ní, pak kontrakt vyprší „mimo peníze“. Nyní bude bezcenný, takže kupující opce přijde o 100 % svých peněz (v tomto případě o celých 200 USD, které za opci utratil).