Kolik peněz je ve Spojených státech?
Tato otázka zní jednoduše, ale odpověď na ni není jednoduchá. Záleží na tom, co si představujete pod pojmem „peníze“.
Předpokládejme například, že bych se vás zeptal: „Kolik peněz máte právě teď?“
Předpokládejme, že bych se vás zeptal, kolik peněz máte právě teď. Otevřete peněženku, podíváte se do kasičky a po několika minutách počítání všech bankovek a mincí vám vyjde 153 dolarů.
„153 dolarů?“
„Ano. Ptám se tě. „Jsi si jistý, že je to všechno, co máš?“
„No,“ odpovíš, „mám nějaké bankovní účty a CD (vkladový certifikát). Mám také účet peněžního trhu. A pak je tu můj penzijní fond a hodnota mého domu. Nemělo by se to počítat?“
Takové otázky odhalují kluzkost pojmu peníze, a přesto jsou důležité pro fiskální plánovače, kteří potřebují přijímat rozsáhlá rozhodnutí strategického významu. Například ekonomové, kteří pracují pro americký Federální rezervní systém (naši nezávislou centrální banku), potřebují každý týden vědět, kolik je v zemi peněz.
Pro tyto odhady rozdělují ekonomové peníze do dvou základních kategorií, které se nazývají M1 a M2. Pomineme-li technické detaily (které se liší v závislosti na zemi), zde jsou definice.
Ve Spojených státech se M1 skládá ze součtu všech peněz uložených v:
1. Hotovost (bankovky a mince)
2. Šekové účty
3. Ostatní šekovatelné vklady
4. Cestovní šeky
M2 tvoří M1 plus:
5. Spořicí účty
6. CD menší než 100 000 USD
7. Fondy peněžního trhu
Koncepčně je M1 mírou všech peněz, které lze okamžitě utratit, hotovosti a peněžních ekvivalentů. M2 je širší pojem. Zahrnuje všechny peníze M1 a také peníze držené v krátkodobých investicích.
Důvod, proč jsou M1 a M2 zajímavé, je ten, že množství dostupných peněz má důležité účinky na ekonomiku. Pokud je peněz příliš málo, ekonomika stagnuje. V takových případech zvýšení peněžní zásoby obvykle stimuluje ekonomiku. Příliš mnoho peněz však způsobí potíže v podobě inflace, ekonomické bubliny nebo obojího.
Pro ekonomy, kteří činí rozsáhlá rozhodnutí, je proto důležité, aby rozuměli nejen tomu, jak se ekonomice daří, ale i tomu, kolik peněz je k dispozici. Z tohoto důvodu měří americký Federální rezervní systém celkové množství peněz ve Spojených státech, a to formou týdenních odhadů M1 a M2.
Tím se vracíme k původní otázce: Kolik je ve Spojených státech peněz? Nejlepší odpověď, kterou znám, je podívat se na hodnoty M1 a M2.
Federální rezervní systém pravidelně zveřejňuje nejnovější hodnoty těchto ukazatelů, které mají v průběhu času tendenci stoupat. Jako příklad uvádím čísla ze začátku září 2011:
M1 = 2,1363 bilionu dolarů
M2 = 9,5914 bilionu dolarů
(Pokud se chcete podívat na aktuální statistiky, stačí si na internetu vyhledat „federal reserve money stock measures“)
Můžeme tedy říci, že ve Spojených státech je téměř 9,6 bilionu dolarů. (Nezapomeňte, že M2 obsahuje M1.) Z toho vyplývají dvě další otázky. Zaprvé, kolik je skutečné hotovosti?“
Pro toto číslo se můžeme opět obrátit na Federální rezervní systém, který pohodlně rozděluje hotové M1 na jednotlivé složky. V tomto případě zjistíme:
Peněžní hotovost = 979,6 miliardy dolarů
Vydělíme-li toto číslo hodnotou M2, zjistíme, že skutečná hotovost tvoří o něco více než 10,2 % všech peněz. To znamená, že téměř 89,8 procenta peněz ve Spojených státech není ve formě hotovosti. (Vzpomeňte si na to, až příště uslyšíte někoho mluvit o tom, jak vláda „tiskne další peníze“, kdykoli se jí zachce.)
Druhá otázka, která vás možná napadne, se týká definic: Neexistuje více peněz, než kolik se jich počítá v rámci M2? Co například velká likvidní aktiva – jako jsou dlouhodobé vklady nad 100 000 dolarů – běžně používaná vládami a velkými společnostmi?“
Ve skutečnosti existovala větší, komplexnější míra zvaná M3, ale ta se (v USA) od roku 1996 nepoužívá. Zde je důvod.
Federální rezervní systém manipuluje ekonomiku směrem ke dvěma hlavním cílům: vysoké zaměstnanosti a nízké inflaci. Měření a manipulace s hotovostí a krátkodobými vklady (M1 a M2) má na ekonomiku mnohem větší vliv než snaha manipulovat s velkými dlouhodobými vklady (M3). A totéž platí pro hodnoty nemovitostí, penzijních fondů atd. Navíc shromažďování a analýza dat potřebných k výpočtu dalších složek peněžní zásoby je nákladné a časově náročné, a jak řekl Mason Dixonovi, někde se hranice udělat musí.
To vše nás přivádí zpět k vám. Předpokládejme, že jste na rodinné grilovačce a váš švagr vás požádá, zda byste mu nepůjčili 20 dolarů do příštího čtvrtka. Vy mu řeknete: „Promiňte, ale právě teď nemám peníze.“
„Ale právě jsem viděl, jak si počítáš peníze,“ řekne. „V peněžence máš 153 dolarů. To je pěkný balík peněz.“
„To je pravda,“ odpovíš, když si v hlavě provedeš rychlý výpočet (vydělíš 153 dolarů 9,5914 bilionu dolarů), „ale musíš to brát s nadhledem. 153 dolarů je ve skutečnosti méně než 0,0000000016 procenta všech peněz v zemi.“
Přidat k oblíbeným