Co je to Baby Bond?
Dětský dluhopis je cenný papír s pevným výnosem, který je vydáván v malých dolarových hodnotách, s nominální hodnotou nižší než 1 000 USD. Malé nominální hodnoty zvyšují atraktivitu dětských dluhopisů pro běžné drobné investory.
Klíčové poznatky
- Dětský dluhopis je dluhopis, který má nominální hodnotu nižší než 1 000 USD.
- Tyto dluhopisy s malou nominální hodnotou mají přilákat běžné investory, kteří nemusí mít velké částky na investice do tradičních dluhopisů.
- Baby dluhopisy se nejčastěji vyskytují u komunálních emitentů nebo jako spořicí dluhopisy vydávané vládou.
Porozumění baby dluhopisům
Baby dluhopisy vydávají především obce, kraje a státy za účelem financování nákladných infrastrukturních projektů a kapitálových výdajů. Tyto od daně osvobozené komunální dluhopisy jsou obvykle strukturovány jako dluhopisy s nulovým kupónem a splatností od osmi do patnácti let. Tyto komunální dluhopisy mají na dluhopisovém trhu obvykle rating A nebo lepší.
Baby dluhopisy vydávají také podniky jako podnikové dluhopisy. Mezi podnikové emitenty těchto dluhových cenných papírů patří společnosti veřejných služeb, investiční banky, telekomunikační společnosti a společnosti pro rozvoj podnikání (BDC) zabývající se financováním malých a středních podniků. Cena podnikových dluhopisů se určuje podle finančního zdraví emitenta, úvěrového ratingu a dostupných tržních údajů o společnosti. Společnost, která nemůže nebo nechce vydat velkou nabídku dluhu, může vydat dětské dluhopisy jako způsob, jak vytvořit poptávku a likviditu po dluhopisech. Dalším důvodem, proč může společnost vydat baby dluhopisy, je přilákat drobné nebo retailové investory, kteří nemusí mít prostředky na nákup standardního dluhopisu v nominální hodnotě 1 000 USD.
Příklad
Například subjekt, který si chce půjčit peníze vydáním dluhopisů v hodnotě 4 milionů USD, nemusí získat velký zájem institucionálních investorů o tak relativně malou emisi. Navíc při nominální hodnotě 1 000 USD bude emitent schopen prodat na trzích pouze 4 000 dluhopisových certifikátů. Pokud však společnost místo toho vydá dětské dluhopisy za nominální hodnotu 400 USD, budou mít drobní investoři k těmto cenným papírům cenově dostupný přístup a společnost bude mít kapacitu vydat na kapitálových trzích 10 000 dluhopisů.
Další úvahy
Dětské dluhopisy jsou obvykle klasifikovány jako nezajištěný dluh, což znamená, že emitent nebo dlužník nedává do zástavy žádné zajištění, které by zaručovalo platby úroků a splátky jistiny v případě selhání. Pokud by tedy emitent neplnil své platební závazky, dostali by držitelé baby dluhopisů zaplaceno až poté, co by byly uspokojeny nároky držitelů zajištěného dluhu. Podle standardní struktury dluhových nástrojů jsou však baby dluhopisy nadřazené prioritním akciím a kmenovým akciím společnosti.
Jednou z vlastností baby dluhopisů je, že jsou vypověditelné. Dluhopis na požádání je takový dluhopis, který může být emitentem předčasně splacen, tj. před splatností. Když jsou dluhopisy vyžádány, přestane emitent vyplácet také úrokové platby. Aby se majitelům dětských dluhopisů kompenzovalo riziko splacení dluhopisu před datem jeho splatnosti, mají tyto dluhopisy poměrně vysoké kupónové sazby, které se pohybují kolem 5 % až 8 %.
Ostatní dětské dluhopisy
Dětské dluhopisy mohou také označovat řadu spořicích dluhopisů malých nominálních hodnot od 75 do 1 000 USD, které vydávala vláda USA v letech 1935 až 1941. Tyto dluhopisy osvobozené od daně se prodávaly za 75 % nominální hodnoty a měly splatnost 10 let.
Ve Spojeném království se dětské dluhopisy vztahují k typu dluhopisů zavedenému koncem 90. let 20. století s cílem podpořit spoření dětí jejich rodiči. Rodiče museli po dobu nejméně 10 let přispívat malými měsíčními částkami a na oplátku dítě po dosažení 18 let obdrželo garantovanou minimální částku osvobozenou od daně.