Bono bebé

¿Qué es un bono bebé?

Un bono bebé es un título de renta fija que se emite en denominaciones pequeñas, con un valor nominal inferior a 1.000 dólares. Las pequeñas denominaciones aumentan el atractivo de los bonos bebé para los inversores minoristas medios.

Entendiendo los bonos bebé

Los bonos bebé son emitidos principalmente por municipios, condados y estados para financiar costosos proyectos de infraestructura y gastos de capital. Estos bonos municipales exentos de impuestos suelen estar estructurados como bonos de cupón cero con un vencimiento de entre ocho y 15 años. Los bonos municipales suelen tener una calificación A o superior en el mercado de bonos.

Los bonos municipales también son emitidos por empresas como bonos corporativos. Entre los emisores corporativos de estos títulos de deuda se encuentran las empresas de servicios públicos, los bancos de inversión, las empresas de telecomunicaciones y las empresas de desarrollo empresarial (BDC) dedicadas a la financiación de pequeñas y medianas empresas. El precio de los bonos corporativos viene determinado por la salud financiera del emisor, la calificación crediticia y los datos de mercado disponibles para la empresa. Una empresa que no puede o no quiere emitir una gran oferta de deuda puede emitir baby bonds como forma de generar demanda y liquidez para los bonos. Otra razón por la que una empresa puede emitir bonos bebé es para atraer a los inversores pequeños o minoristas que pueden no tener los fondos para comprar el bono estándar de 1.000 dólares de valor nominal.

Ejemplo

Por ejemplo, una entidad que quisiera pedir dinero prestado mediante la emisión de bonos por valor de 4 millones de dólares podría no obtener mucho interés de los inversores institucionales para una emisión tan relativamente pequeña. Además, con un valor nominal de 1.000 dólares, el emisor sólo podrá vender 4.000 certificados de bonos en los mercados. Sin embargo, si la empresa emite bonos bebé por un valor nominal de 400 dólares, los inversores minoristas podrán acceder a estos valores de forma asequible, y la empresa tendrá la capacidad de emitir 10.000 bonos en los mercados de capitales.

Consideraciones adicionales

Los bonos bebé suelen clasificarse como deuda no garantizada, lo que significa que el emisor o prestatario no pega ninguna garantía para asegurar el pago de los intereses y el reembolso del principal en caso de impago. Por lo tanto, si el emisor incumple sus obligaciones de pago, los tenedores de bonos bebé recibirían el pago sólo después de que se satisfagan las reclamaciones de los tenedores de deuda garantizada. Sin embargo, siguiendo la estructura estándar de los instrumentos de deuda, los bonos baby tienen prioridad sobre las acciones preferentes y las acciones ordinarias de una empresa.

Una característica de los bonos baby es que son rescatables. Un bono rescatable es aquel que puede ser amortizado anticipadamente, es decir, antes de su vencimiento, por el emisor. Cuando los bonos se rescatan, el emisor también deja de pagar los intereses. Para compensar a los tenedores de bonos baby por el riesgo de rescatar un bono antes de su fecha de vencimiento, estos bonos tienen unos tipos de cupón relativamente altos, que oscilan entre el 5 y el 8 por ciento.

Otros bonos baby

Los bonos baby también pueden referirse a una serie de bonos de ahorro de pequeña denominación con un valor nominal que oscilaba entre los 75 y los 1.000 dólares, emitidos por el gobierno de Estados Unidos entre 1935 y 1941. Estos bonos exentos de impuestos se vendían al 75% de su valor nominal y tenían un vencimiento de 10 años.

En el Reino Unido, los bonos para bebés se refieren a un tipo de bono lanzado a finales de la década de 1990 con el objetivo de fomentar el ahorro de los niños por parte de sus padres. Los padres debían realizar pequeñas aportaciones mensuales durante al menos 10 años y, a cambio, el hijo recibía una cantidad mínima garantizada libre de impuestos al cumplir los 18 años.